PSP币是一款DEX聚合协议ParaSwap发行的原生治理与效用代币，基于以太坊ERC‑20标准发行，诞生于2021年，服务于多链去中心化兑换的整套生态体系。该代币并非独立公链，而是依附于聚合交易协议，把多个去中心化交易所的流动性进行统一归集，以此解决链上交易流动性分散的现实痛点，在早期DeFi生态当中拥有不小的用户基数，不少早期交互用户通过项目空投获得过PSP代币。
PSP代币的运转依托智能合约完成各类逻辑，协议内部的路由算法会自动扫描不同DEX池子的报价，还支持把一笔交易拆分到多个流动性来源执行，以此压低交易滑点，提升兑换的实际收益。PSP同时支持多链部署，能够适配以太坊、Arbitrum、Optimism、Polygon等多条主流公链，用户不需要手动切换不同交易平台，就可以完成跨链资产的兑换操作，代币本身的转账、质押、投票全部在链上完成，交易记录可以在区块链浏览器公开查询。
PSP币的实际应用场景主要集中在协议治理、质押激励以及交易权益这几个维度。持有PSP的用户可以参与DAO提案投票，对协议手续费调整、新增公链适配、功能迭代等事项发表意见，实现社区共同决策的模式。代币质押是生态里很重要的玩法，用户质押PSP可以获取协议产出的奖励，同时也能够享受兑换手续费减免的权益，这也是早期吸引用户参与生态的核心抓手。除此之外，PSP也会被用作生态激励，给到流动性提供者与生态贡献者，以此持续丰富协议的流动性储备。
PSP设置了代币总量上限，早期分配包含社区空投、团队、投资人、生态金库等多个板块，部分代币设置锁仓释放周期，以此避免代币短期内大量流通冲击市场行情。项目发展后期，协议启动品牌迭代，推出全新代币VLR，开启PSP向新代币的迁移工作，迁移窗口开放周期较长，迁移完成之后PSP不再承担治理和质押奖励的职能，但依旧可以正常转账交易，只是不再享有协议原生的各类权益，这也让PSP的生态定位发生明显变化。
PSP可以在部分中心化与去中心化交易平台进行交易，价格走势跟随DeFi板块整体行情产生较大波动。很多用户会混淆PSP的代币价值与底层协议的价值，协议的交易能力并不完全等同于代币的价格表现，即便协议依旧有用户使用，代币也会受到迁移、市场情绪等多重因素的影响。对于普通参与者来说，需要区分清楚协议功能和代币本身，充分了解代币迁移之后的功能变化，理性看待链上代币的各类权益预期。
