Merchant Moe Liquidity Book是Mantle网络去中心化交易平台MerchantMoe搭载的核心自动做市商架构，也是离散价格箱体流动性模型的典型落地方案，常被业内简称为LiquidityBook流动性账本。不同于传统恒定乘积AMM连续曲线模式，这套机制将全区间价格切分为独立价格箱体（Bin），每个箱体承载固定价位的流动性，交易撮合沿着相邻箱体依次成交。每当资产价格落在某一箱体区间，该箱体便成为活跃箱体，全部交易手续费定向分配给箱体内部流动性提供者，箱体之外的资金无法获取交易收益。相较于集中流动性Tick模型，箱体架构下的流动性凭证具备可互换特性，提升底层资产的可组合性，方便接入借贷、收益聚合等各类链上应用。
Merchant Moe Liquidity Book内置动态手续费调节系统，依托波动率累加器实时捕捉市场波动。行情剧烈波动阶段，协议自动上调交易费率，帮助流动性提供者对冲无常损失风险；市场趋于平稳后，费率逐步回落至基准水平，兼顾交易者成本与LP收益平衡。平台同时提供多种流动性部署形态，用户可以选择单点集中、均匀分布、买卖价差形态配置资金。稳定币交易场景下，资金集中在单一箱体，能够实现近乎零滑点兑换；波动性币种则适合设置多层箱体布局，减少价格快速穿越区间带来的资金闲置问题。协议还兼容传统xy=k恒定乘积池子，满足追求极简操作的普通用户，形成双层AMM并行运行结构。
Merchant Moe Liquidity Book和MerchantMoe的ve(3,3)治理体系深度绑定，构成完整的链上流动性运营闭环。MOE代币持有者通过锁定获得veMOE投票权，对各个流动性池子的挖矿权重进行投票，新项目方可以通过贿赂veMOE持有者，引导流动性激励流向自身交易对。流动性账本模型提升资金利用效率，吸引生态项目部署交易池，而治理投票机制持续引导增量资金，持续夯实Mantle公链原生资产交易深度。这套组合模式吸引大量生态原生代币、流动性质押衍生品在该平台上线交易，成为Mantle生态重要的资产交换基础设施。
Merchant Moe Liquidity Book适配不同类型市场参与者。高频交易者可以依托低滑点特性完成小额批量兑换；专业流动性服务商通过动态调整箱体位置，持续维持资金处于活跃区间，最大化手续费与挖矿双重收益；新项目上线初期，项目方可精准规划箱体价格区间，有序引导早期流动性，避免开盘大幅波动。同时该架构也存在固有限制，若资产价格快速跳空跨越多个箱体，区间外部流动性将暂时失去收益，需要流动性提供者主动调整持仓区间。作为创新AMM方案，Merchant Moe Liquidity Book为模块化公链DEX提供新的技术思路，也成为对比离散箱体模型与集中流动性模型的重要研究样本。
