以太坊于2022年9月15日14时42分（北京时间）正式结束挖矿，在区块高度15,537,393挖出最后一个工作量证明（PoW）区块后，网络彻底切换至权益证明（PoS）机制，标志着长达8年的以太坊PoW挖矿时代终结。此次终结并非临时决定，而是以太坊官方历经多年规划、多次测试与调整后，通过名为“合并”（TheMerge）的硬分叉升级完成的核心变革，也是区块链行业发展史上最具里程碑意义的技术转型事件之一。
以太坊合并升级的核心是将原有的PoW主网执行层，与2020年12月1日上线的PoS信标链完成无缝对接。在合并前，以太坊依赖矿工通过显卡、ASIC矿机等设备竞争算力挖矿，以获取ETH奖励与交易手续费，这种模式能耗极高，全网能耗一度堪比丹麦等中等国家。合并后，网络安全与区块生成完全交由质押至少32枚ETH的验证者负责，挖矿环节被彻底剔除，全网能源消耗瞬间降低约99.95%，实现了区块链生态的绿色化转型。
此次合并的时间线经过多次调整与严谨测试，并非一蹴而就。以太坊团队早在2016年便引入“难度炸弹”机制，为PoW挖矿设定终局倒计时，期间多次通过硬分叉推迟炸弹引爆时间，为技术筹备争取窗口。2022年6月至8月，Ropsten、Sepolia、Goerli三大测试网相继成功完成合并模拟测试，验证了技术可行性。9月6日，信标链完成Bellatrix前置升级，为合并做好最终准备。直至9月15日，主网在无停机、无分叉、无资产损失的情况下完成瞬间切换，最后一个PoW区块诞生后仅12秒，首个PoS区块便顺利产出。
挖矿终结对币圈与产业链带来深远影响。对矿工而言，全球海量GPU与ASIC矿机瞬间失去主网收益，算力大规模分流至以太坊经典（ETC）、Ravencoin等小众币种，导致这些链的挖矿难度短期暴涨，但收益远不及以太坊合并前。大型矿池如Ethermine随即停止PoW挖矿服务，转向取款与清算模式。对以太坊生态而言，合并大幅降低ETH通胀率，每日新币发行量从约13000枚骤降至1600枚，为ETH后续步入通缩奠定基础，同时提升了网络交易效率与安全性，为分片、账户抽象等后续升级铺平道路。
以太坊结束挖矿不仅是单一项目的转型，更推动整个加密货币行业向低能耗、可持续方向发展。此次转型彻底打破了“区块链必须依赖高能耗挖矿”的固有认知，为其他公链提供了PoS转型范本。同时，它也重塑了加密货币的经济模型与价值逻辑，质押经济成为主流，验证者节点取代矿机成为网络核心参与者，深刻改变了币圈的利益分配格局与产业生态结构。
