AZRX币是一款运行在以太坊网络之上的计息型ERC‑20代币，也被称作AaveZRX，是Aave借贷协议针对底层ZRX资产生成的衍生凭证代币，主要服务于DeFi借贷赛道，打通了0x协议原生资产与去中心化借贷市场之间的交互通道。用户将ZRX存入Aave协议的资金池后，智能合约会按1:1比例铸造对应数量的AZRX币给到用户钱包，当用户发起赎回操作时，AZRX币会被合约销毁，同时返还本金与累计产生的借贷利息，整套流程完全由链上代码自动执行，不存在第三方托管资产环节。和普通质押类资产不同，AZRX币不需要用户手动触发复利操作，利息会随时间直接体现在代币本身价值上，钱包内余额数值不会变化，但每一枚AZRX币对应的底层ZRX数量会持续上涨，这也是该计息代币最核心的技术特征。
AZRX币依托Aave协议的智能合约架构实现计息逻辑，合约内部维护着资金池的负债、存款利率、利用率等关键参数，根据市场借贷供需动态调整利率模型，完成利息的实时核算与累积。AZRX币完全遵循ERC‑20标准，具备普通代币的转账、交易、授权能力，这就意味着持有者可以把AZRX币转移到其他钱包，或是在部分DeFi平台直接参与流动性挖矿、抵押借贷等操作，不用先赎回换回原始ZRX资产。铸造与销毁逻辑是AZRX币技术体系的关键，存款触发铸造、赎回触发销毁，代币的总供给量会跟随用户存入和取出ZRX的行为动态变化，不存在预先设定好的固定代币总量，底层资产全部锁定在Aave协议合约地址中，链上浏览器可以完整核验资产储备情况。
AZRX币的实际应用场景主要集中在以太坊DeFi生态内部，最基础的用途就是让ZRX持有者在保留资产流动性的前提下获取借贷利息收益，不用把资产长期锁仓在质押合约内。很多币圈用户会利用AZRX币的可交易特性，将它作为二次抵押的底层资产，在其他借贷协议中继续借出其他数字货币，放大资金的使用效率，这种操作也是DeFi杠杆策略里比较常见的方式。同时，部分DEX、聚合器会支持AZRX币的交易对，允许用户直接买卖AZRX币，实现快速进出计息仓位，省去存入、赎回合约带来的Gas消耗与等待时间。对于开发人员来说，AZRX币开放的合约接口，可以被集成到各类DApp当中，拓展更多组合式金融产品，丰富0x生态资产的使用途径。
AZRX币和原生ZRX存在本质区别，不少新手容易将二者混淆，ZRX是0x协议的治理与实用代币，用于协议投票、做市激励，而AZRX币只是存款生成的计息凭证，不具备0x协议的治理投票权限。市场价格层面，理想状态下AZRX币会对ZRX保持溢价，溢价部分对应已经累积的借贷利息，但在二级市场交易当中，受买卖盘深度、行情波动影响，AZRX币的市场交易价格偶尔会偏离底层资产净值，产生折价或者溢价行情，给交易者带来额外的套利空间，也伴随对应的交易风险。链上数据可以清晰看到AZRX币的存款规模、利率变化，参与者可以通过区块浏览器查询合约状态，判断资金池的整体运行情况，以此作为参与DeFi策略的参考依据。
作为DeFi生态的衍生代币，AZRX币的价值完全依附Aave借贷市场和底层ZRX资产的运行状态，资金池借贷需求旺盛的时候存款利率走高，AZRX币的利息积累速度随之加快，若市场借贷需求萎缩，收益水平也会同步回落。由于可以自由流转，AZRX币也会承接以太坊网络的Gas费波动风险，频繁转账、合约交互会产生一定的链上手续费成本。在整个DeFi乐高式的产品组合中，AZRX币代表了计息凭证类资产的典型设计思路，把生息能力封装进可转移代币内部，打破传统质押资产锁定流动性的痛点，也为同类代币化生息资产提供了可参考的实现范式，是理解DeFi存款凭证机制一个很好的观察样本。
