币圈LP全称流动性提供者，指在去中心化交易所DEX中将等值成对加密资产存入智能合约流动性池，为其他交易者提供交易深度，以此赚取交易手续费与平台挖矿奖励的链上用户，是DeFi去中心化做市体系的核心参与角色。
LP概念伴随AMM自动做市商机制诞生，和中心化交易所专业做市商存在本质区别，中心化平台依靠机构挂单撮合交易，而DEX无订单簿，完全依靠普通LP存入的资金池完成代币兑换。参与LP有基础操作规则，主流恒定乘积池要求存入两种价值完全相等的代币，例如存入价值5000USDT的ETH与5000USDT，资金进入智能合约锁定后，协议会按用户资金占池子总市值的比例发放LP代币，这类代币等同于存款凭证，持有多少LP代币就对应拥有池子多少份额，后续赎回本金、提取手续费奖励都需要销毁对应的LP代币。
参与LP能够获得双重收益来源，第一层是交易手续费，不同DEX费率区间稳定在0.05%至0.3%，所有交易者兑换代币产生的手续费会自动留存进资金池，按照LP持有者的份额自动分配；第二层是流动性挖矿奖励，多数项目会额外发行平台治理代币，用户将LP代币二次质押至挖矿合约，就能每日持续领取代币奖励，也是早期DeFi用户获取高收益的主流方式。同时LP代币具备极强的可组合性，除质押挖矿外，还能作为借贷平台抵押品、参与新项目IDO认购，大幅提升资金利用效率。
投资LP无法只关注收益，其独有的无常损失是所有参与者最核心的风险，简单来说，存入池子的两种代币价格比值出现波动时，AMM算法会自动调整池内两种代币的数量平衡，最终用户赎回资产时的总市值，会低于从一开始就单纯持有两种代币的价值，两种代币价差波动幅度越大，无常损失数值越高。除此之外，LP还需要承担智能合约漏洞、项目跑路、小币种归零、池子交易量低迷手续费无法覆盖亏损等多重风险，新手常出现认知误区，误以为LP和银行存款一样保本付息，忽略代币价格波动带来的大额亏损。
普通投资者想要稳妥参与LP，可通过几个实用策略降低风险，优先选择稳定币交易对，比如USDT/USDC，两类锚定美元的代币价格几乎不会出现大幅偏离，无常损失可以控制在极低范围；其次选择头部DEX主流交易对，这类池子每日交易量充足，手续费收益能够对冲小幅价格波动产生的亏损；最后避免将全部资金投入单一小盘山寨币池子，小盘代币流动性薄弱，一旦行情单边暴跌，无常损失会直接吞噬全部手续费与挖矿奖励，造成本金大幅缩水。
