真正让比特币涨出圈的是2017年，但它的上涨并不是从那一年突然开始。2013年，比特币价格第一次冲上1000美元附近，市场开始意识到这种数字资产具备强烈的投机与投资属性；2017年则完成了从小众实验性资产到全球热门金融标的的跃迁，年内价格从约793美元一路冲至1.94万美元附近，年末仍站在1.4万美元上方。若要用一句话概括，比特币早期已有多轮暴涨，2017年才是最具代表性的全民牛市。
2013年更像是第一次大规模试探。当时市场规模仍然有限，交易深度、参与者数量和基础设施都远不如后来，价格上涨容易受到资金进出影响，冲高后也出现明显回落。2014年至2015年，比特币经历了较长时间的调整，价格重新回到数百美元区间。到了2016年，市场逐步修复，全年高点接近970美元，年末价格仍接近960美元，这一阶段为下一轮比特币牛市积累了更厚的流动性基础。
2017年的爆发，和供给节奏变化存在重要联系。比特币网络大约每四年进行一次减半，2016年7月9日完成第二次减半，矿工每个区块获得的奖励由25枚降至12.5枚，新币进入市场的速度因此下降。供给收缩本身并不等于价格必然上涨，但当市场需求提升、资金持续涌入时，新增卖压变小，价格弹性就会明显放大。2017年比特币从千美元级别攀升至接近2万美元，正是在这种供给预期、市场关注度和交易热情叠加的环境中完成。
2017年上涨并不代表比特币从此只涨不跌。2018年价格迅速降温，年内高点仍接近1.68万美元，但低点已经回落至3164美元附近，年末收于约3679美元。这样的走势说明，币圈所谓牛市往往伴随着高波动，价格上涨越快，杠杆、追涨和流动性变化带来的回撤风险也越大。判断一轮行情，不能只看最高点，还要观察成交深度、市场参与结构以及价格能否在回调后形成新的支撑。
后续行情又出现了新的阶段。2020年，比特币在年内从约5050美元低点上涨至2.9万美元附近，2021年11月10日进一步触及约6.88万美元的历史高位。2020年5月完成的第三次减半，将区块奖励降至6.25枚，但价格上涨仍受到宏观流动性、机构配置需求和市场风险偏好等多重因素影响。由此看，比特币哪一年涨起来并没有唯一答案：2013年是早期破圈，2017年是最典型的主升浪，2020年至2021年则是成熟市场资金推动下的又一次大规模上行。
